KKM Bakiyelerindeki Düşüşün Nedenleri

KKM bakiyelerindeki gerilemenin başlıca nedenleri arasında şunlar sayılabilir:

• Faiz Düşüşleri: Merkez Bankası’nın enflasyonla mücadele amacıyla uyguladığı sıkı para politikası ve faiz artışları, KKM’lerin cazibesini azalttı. Yüksek faiz dönemlerinde KKM’ler, yatırımcılar için daha cazip bir seçenekken, faizlerin düşmesiyle birlikte alternatif yatırım araçları daha çekici hale geldi.
• Döviz Kuru İstikrarı: Döviz kurunun bir süredir nispeten istikrarlı seyretmesi, yatırımcıların döviz korumasına yönelik ihtiyacını azalttı. Bu durum da KKM’lerden para çekilmesine neden oldu.
• Enflasyon Beklentileri: Yüksek enflasyon beklentileri, yatırımcıların alım gücünü erittiği için KKM’lere olan ilgiyi azalttı.
• Alternatif Yatırım Araçları: Kripto paralar, altın gibi alternatif yatırım araçlarının popülerleşmesi, yatırımcıların portföylerini çeşitlendirmelerine olanak tanıyarak KKM’lerden para çekmelerine neden oldu.

KKM Bakiyelerindeki Düşüşün Etkileri

KKM bakiyelerindeki düşüşün Türk ekonomisi ve finans piyasaları üzerindeki etkileri şu şekilde özetlenebilir:

• Döviz Kurlarında Dalgalanma Riski: KKM’lerin azalması, döviz kurlarında yeniden dalgalanmalara yol açabilir. Özellikle küresel piyasalardaki gelişmeler ve iç talepteki değişimler, döviz kurunda oynaklığa neden olabilir.
• Enflasyon Üzerindeki Baskı: KKM’lerin azalması, döviz kurlarında yaşanabilecek artışlar yoluyla enflasyon üzerinde yukarı yönlü bir baskı oluşturabilir.
• Bankacılık Sektöründe Daralma: KKM’ler, bankaların varlık kalitesini etkileyen önemli bir kalemdir. Bakiyelerdeki düşüş, bankaların karlılıklarını olumsuz etkileyebilir.
• Yatırımcı Güveni: KKM’lerdeki gerileme, yabancı yatırımcıların Türkiye ekonomisine olan güvenini azaltabilir ve sermaye çıkışlarına neden olabilir.

KKM bakiyelerindeki düşüş, Türk ekonomisi için hem fırsatlar hem de riskler barındırıyor. Bu durum, hükümetin ve Merkez Bankası’nın yeni ekonomik politikalar geliştirmesi ve piyasaları istikrara kavuşturmak için adımlar atması gerektiğini gösteriyor. Özellikle enflasyonla mücadele, döviz kuru istikrarını sağlamak ve yatırım ortamını iyileştirmek gibi konulara odaklanılması gerekiyor.

Neden Yabancılar Hisse Satıyor?

Yabancı yatırımcıların hisse satışlarının ardında yatan nedenler arasında şu faktörler öne çıkıyor:

• Ekonomik Göstergeler: Yüksek enflasyon, döviz kurundaki dalgalanmalar ve büyümedeki yavaşlama gibi ekonomik göstergeler, yabancı yatırımcıların risk algısını artırarak satışlara neden oluyor.
• Jeopolitik Riskler: Bölgesel ve küresel jeopolitik riskler, yatırımcıları daha güvenli limanlara yöneltiyor.
• Alternatif Yatırım Araçları: Dünyada faiz oranlarının yükselmesi ve diğer gelişmekte olan pazarlardaki fırsatlar, yabancı yatırımcıların Türkiye’den sermaye çekmesine neden oluyor.
• Politik Belirsizlikler: İç siyasetteki belirsizlikler ve hükümetin ekonomik politikalardaki olası değişiklikler, yabancı yatırımcıları tedirgin ediyor.

Yabancı Satışlarının Piyasalara Etkileri

Yabancıların hisse satışı, Türk lirasındaki değer kaybını hızlandırabilir, borsa endekslerinde düşüşlere neden olabilir ve yurtiçi yatırımcıların moralini bozabilir. Ayrıca, yabancı sermaye girişinin azalması, Türkiye’nin büyüme hedeflerine ulaşmasını zorlaştırabilir ve dış borç sorununu daha da derinleştirebilir.

Tahvil Alımları ve Diğer Gelişmeler

İlginç bir şekilde, yabancı yatırımcılar hisse satarken tahvil alımlarına devam ediyorlar. Bu durum, yabancıların Türk lirasındaki değer kaybından korunmak istediklerini ve Türk varlıklarına olan ilgisini tamamen kaybetmediklerini gösteriyor.

Merkez Bankası verilerine göre, yabancı yatırımcılar DİBS (Devlet İç Borçlanma Senetleri) alımlarını artırırken, şirket borçlanma senetlerine de ilgi gösteriyor. Bu durum, yabancıların Türk ekonomisine olan güvenini tamamen kaybetmediğini, ancak kısa vadeli yatırımlarını tercih ettiğini gösteriyor.

Yabancı yatırımcıların Türk hisse senedi piyasasından çıkışı, Türkiye ekonomisi için ciddi bir risk oluşturuyor. Bu durumun uzun vadeli etkilerini azaltmak için hükümetin güvenilirliği artıracak, yatırım ortamını iyileştirecek ve ekonomik istikrarı sağlayacak politikalar uygulaması gerekiyor. Aksi takdirde, Türkiye ekonomisi daha derin bir krizle karşı karşıya kalabilir.

İsviçre Merkez Bankası, 20 Haziran 2024 tarihinde yaptığı toplantıda politika faizini 25 baz puan indirimle yüzde 1,25 seviyesine çekti. Bu karar, Bloomberg anketine katılan 24 ekonomistin faizin yüzde 1,50’de sabit tutulacağı yönündeki beklentilerini boşa çıkardı.

Merkez Bankası’nın bu faiz indirimi, Mart ayından sonra ilk defa faiz indirilmesi anlamına geliyor. Bankanın aldığı bu karar metninde, gerekirse döviz piyasasına müdahale etmeye hazır olduğu da belirtildi.

Faiz İndirimine Gerekçe Olarak Ne Gösterildi?

Faiz indirimi kararında, İsviçre Merkez Bankası tarafından şu gerekçelere yer verildi:

• Çekirdek enflasyonda baskıların hafiflemesi: Merkez Bankası, son dönemde çekirdek enflasyonda (gıda ve enerji hariç) bir gerileme gözlemlediğini ve bunun faiz indirimi için bir gerekçe oluşturduğunu ifade etti.
• Hizmetler sektöründe enflasyon: İsviçre’de enflasyonun daha çok hizmetler sektöründen kaynaklandığına dikkat çekildi.
• Gerekirse para politikası duruşunun gözden geçirilmesi: Merkez Bankası, gerekli olması halinde para politikası duruşunu gözden geçirebileceğini de açıkladı.

2024 Enflasyon Tahmini:

İsviçre Merkez Bankası, 2024 yılı için enflasyon tahminini yüzde 1,3 olarak açıkladı.

Bu Faiz İndiriminin Etkileri Neler Olacak?

İsviçre Merkez Bankası’nın faiz indirmesi, İsviçre Frangı’nın değer kaybetmesine ve ithal ürünlerin fiyatlarının artmasına neden olabilir.

Bununla birlikte, faiz indirimi yatırımları ve borçlanmayı teşvik ederek ekonomiyi canlandırabilir.

Yüksek Kur ve Maliyetler:

• Gültepe, yüksek kurdan yana olmadıklarını ve kurun enflasyona paralel bir şekilde seyretmesi gerektiğini vurguladı.
• İhracatçıların artan işçilik maliyetleri karşısında cironun yetersiz kaldığını ve bu oranın dengeli bir şekilde yönetilmesi gerektiğini savundu.

İhracatın Devamlılığı:

• Gültepe, ihracatta düzenli bir şekilde %10’dan fazla büyümeyi hedeflediklerini, ancak bunun için ekonomi politikalarının da ihracatçıları desteklemesi gerektiğini açıkladı.
• Seçim sonrası ekonomi politikalarının ihracatı teşvik edeceğine dair inancını dile getirdi.

Sorunlar ve Çözüm Önerileri:

• Gültepe, hazır giyim ve tekstil sektöründe işçilik maliyetlerinin yüksek olmasının ihracatı olumsuz etkilediğini belirtti.
• Dengeli bir kur politikası ve işçilik maliyetlerinin kontrol altına alınmasının ihracatın gelişmesi için önemli olduğunu vurguladı.

Döviz kurunun ihracatçıların maliyetlerini karşılamada yetersiz kalması ve işçilik maliyetlerinin artması gibi sorunlar, Türk ihracatının önündeki engeller arasında yer alıyor. Seçim sonrası ekonomi politikalarının ihracatı destekleyecek şekilde olması ve işçilik maliyetlerinin kontrol altına alınması, ihracatın artması için önemli bir adım olacaktır.